Банк: инфляция ослабевает, но рост процентных ставок продолжается

Хотя рост инфляции в декабре показал признаки замедления, центральные банки продолжат принимать дальнейшие меры по ужесточению денежно-кредитной политики в этом году, сказал управляющий активами Private Banking Luminor Калле Козе в последнем прогнозе банка по рынку.

По словам Козе, ралли на основных мировых фондовых рынках в конце года не оправдалось, поскольку инвесторы настороженно отнеслись к сообщениям о денежно-кредитной политике ведущих центральных банков. „В декабре основное внимание было уделено инфляции и ходу мыслей центробанков“, – сказал Козе.

Центральный банк США на декабрьском заседании вновь повысил процентные ставки, на этот раз на 0,5 процентного пункта. Европейский центральный банк сделал то же самое. Финансовые рынки снизились после того, как глава Европейского центрального банка Кристин Лагард выразила намерение повысить процентные ставки еще на 0,5 процентного пункта на следующем заседании 2 февраля, намекнув на такую же возможность на последующих заседаниях. „Для некоторых инвесторов, конечно, такой жесткий тон стал неожиданностью и привел к коррекции европейских активов, подтолкнув процентные ставки обратно вверх“, – сказал Козе.

По словам Козе, положительным знаком является то, что показатели инфляции в развитых странах, которые оказывают большое влияние на мировую экономику, имеют тенденцию к снижению. Однако, несмотря на долгожданное ослабление ценовой инфляции, поведение рынка в ближайшей перспективе может оставаться неустойчивым. „Учитывая, что некоторые макроэкономические показатели все еще не указывают на значительную слабость экономики, вполне вероятно, что некоторые инвесторы будут рассматривать позитивные макроэкономические новости как негативные для рынка, поскольку они могут побудить центральные банки к дальнейшим мерам по ужесточению денежно-кредитной политики в начале года“, ­– пояснил Козе.

Однако, по словам Козе, возможно, самый большой сюрприз в декабре преподнес Банк Японии (BOJ), который объявил о решении расширить диапазон доходности, допустимый для государственных 10-летних облигаций при проведении денежно-кредитной политики, полностью запутав инвесторов. „Вопреки собственным утверждениям BOJ, участники рынка интерпретировали это решение как признак того, что центральный банк отходит от многолетней ультрамягкой монетарной политики“, ­– отметил Козе. В результате японская иена выросла на 4% по отношению к доллару США в течение дня, а японский фондовый индекс Topix упал на 1,5%, поскольку инвесторы расценили это как еще один шаг на пути к ужесточению глобальных финансовых условий.