WSJ: Греции придется реструктурировать долг

Мировые финансовые рынки продолжают бороться с краткосрочными последствиями долгового кризиса в Греции, в то время как очень важная проблема, которая может проявиться в долгосрочной перспективе, сохраняется — это вероятность того, что Греции придется реструктуризировать свой долг, пишет "Финмаркет" со ссылкой на публикацию в Wall Street Journal.

Аналитики не думают, что это может произойти в скором времени. Финансовые рынки в данный момент очень неустойчивы, чтобы выдержать такой удар, а помощь, оказанная Греции Евросоюзом и Международным валютным фондом (МВФ), дает этой стране передышку.

Многие эксперты уверены, что Греция все-таки не сможет избежать необходимости реструктуризации долга, несмотря на заверения представителей ЕС и МВФ в обратном. Тем не менее, страна, вероятно, не будет реструктуризировать долг в ближайшие год-два.

Реструктуризация долга по существу была бы дефолтом, и Греции придется согласовывать с держателями облигаций либо продление сроков их обращения, либо сокращение объема выплат, что принесет инвесторам убытки. По оценкам Standard & Poor's, в случае дефолта Греции по долгу держатели облигаций смогут получить 30-50% своих инвестиций.

Одной из причин, по которой эксперты считают маловероятной реструктуризацию греческого долга в ближайшее время, является то, что значительная часть облигаций находится в руках европейских банков, и дефолт Греции может повлечь за собой огромные убытки финансовых компаний региона.

Ожидания того, что Греция не будет реструктуризировать долг в ближайшие два года, объясняются тем, что в данный момент страна вынуждена заимствовать средства для финансирования государственных расходов, в том числе для выплаты зарплат госслужащим. Таким образом, Греции пока нельзя нервировать инвесторов.

Однако к 2012 году, по оценкам МВФ, профицит бюджета страны составит порядка €2,4 млрд., и страна сможет финансировать себя сама. В этой ситуации она сможет позволить себе реструктуризировать долг, что может вызвать негативную реакцию инвесторов.

Расходы страны на обслуживание долга растут. В 2012 году Греция выплатит проценты в размере порядка €17,1 млрд. по сравнению с €11,9 млрд. в прошлом году. В 2014 году греческий долг увеличится до €353,8 млрд., и она заплатит проценты кредиторам в размере €20,4 млрд.

В условиях высокой долговой нагрузки Греция будет стремиться к сокращению процентных выплат, а это можно сделать, либо погасив долг, либо реструктуризировав его, отмечают экономисты.