Главный экономист Swedbank: экономический рост устоял на фоне ослабления внешнего спроса
Хотя экономический рост в Эстонии во втором квартале замедлился до 3,6% в постоянных ценах, он остаётся сильным. В текущих ценах ВВП вырос на целых 7,9%. Департамент статистики скорректировал сегодня свои данные по росту экономики, значительно улучшив их как по первому кварталу этого года, так и по 2017–2018 годам. Так, в первой половине этого года ВВП вырос на 4,2% в постоянных ценах.
Примерно половина экономического роста обеспечена ИКТ-сектором
Хотя несколько видов деятельности также внесли значительный вклад в рост ВВП во втором квартале, около половины (46%) роста обеспечил ИКТ-сектор. Наряду с этим сектором, большой вклад в экономический рост внесли профессионально-техническая деятельность, оптовая и розничная торговля, обрабатывающая промышленность, транспортный, финансовый и сельскохозяйственный сектора. Однако, как и ожидалось, производство энергии и горнодобывающая промышленность значительно замедлили экономический рост. Спад добавленной стоимости в энергетическом секторе был вызван неблагоприятными условиями для выработки электроэнергии из-за резко выросших цен на квоты выбросов углекислого газа. Высокий внутренний спрос поддерживает быстрый рост оптовой и розничной торговли, а также профессионально-техническую деятельность. Хотя рост в обрабатывающей промышленности во втором квартале замедлился, отрасль продолжала вносить существенный вклад в экономический рост. Рост обрабатывающей промышленности во многом зависит от внешнего спроса и экспорта товаров.
Рост экспорта замедлился, но остаётся сильным
Известно, что внешний спрос в этом году ослаб, а во втором квартале и рост экспорта также несколько замедлился. В то же время 4%-ный рост товаров и услуг и 7%-ный рост экспорта товаров в первой половине года всё ещё очень хороши, учитывая внешнюю среду.
Внутренний спрос по-прежнему сохраняется на высоком уровне
Рост внутреннего спроса (6%) оставался во втором квартале очень сильным. Высокий внутренний спрос был обусловлен главным образом инвестициями, которые выросли на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Корпоративные инвестиции выросли особенно сильно – на 41%. Несмотря на то, что этот сильный рост был в значительной степени обусловлен низкими показателями начала прошлого года, рост корпоративных инвестиций всё-таки был очень сильным. Инвестиции домохозяйств в жильё также значительно увеличились, в то время как государственные инвестиции сократились. Хотя рост частного потребления замедлился до одного процента во втором квартале, более высокая сравнительная база прошлого года и здесь была главной причиной. Без учёта влияния сравнительной базы рост частного потребления был бы значительным и во втором квартале. Мы ожидаем, что рост частного потребления в этом году несколько замедлится, но быстрый рост заработной платы, низкие процентные ставки, умеренная инфляция и высокий уровень доверия потребителей поддерживают его.
На предприятиях растёт производительность
Хотя рост производительности в отечественной экономике замедлился до 3,6% в первой половине этого года, рост более чем на 6% в прошлом году также был необычайно быстрым. Это был самый быстрый рост за последние 11 лет. Однако, согласно опубликованной вчера деловой статистике, рост производительности в текущих ценах в корпоративном секторе в этом году не замедлился. Повышению производительности способствуют усиление спроса и рост инвестиций компаний в машины и оборудование, повышающие эффективность.
Экономический рост, по-видимому, замедлится
Учитывая ухудшение внешних условий, экономический рост Эстонии, поддерживаемый высоким внутренним спросом, до сих пор был очень устойчивым, в то время как вклад чистого экспорта в экономический рост был скромным. Мы считаем, что экономический рост Эстонии замедлится в этом и следующем году, главным образом из-за ослабления внешнего спроса. Опубликованный на этой неделе экономический прогноз Swedbank, основан на предварительных данных по ВВП, до их пересмотра. Поскольку новые показатели ВВП показывают значительно более сильный экономический рост, мы пересмотрим прогноз экономического роста в нашем следующем экономическом прогнозе на осень.
